2023年上半年，受宏观经济下行和市场需求不足影响，水泥行业延续2022年以来低迷态势。一季度下游复工情况较好，整体需求好于同期，进入二季度后旺季不旺，需求减弱明显，加之市场竞争激烈，水泥价格跌跌不止。上半年，全国水泥产量9.53亿吨，全口径同比下降2.4%，产量创下2012年来新低。效益方面，受水泥价格跌幅较深和需求下滑影响，行业效益大幅萎缩，2023年全行业利润总额164.7亿元，同比下降59.8%。

水泥行业的终端下游基建工程和房地产方面，2023年上半年固定资产投资（不含农户）完成额24.3万亿元，同比增长3.8%，其中房地产投资完成额5.86万亿元，同比下降7.9%。上半年地产投资持续下探对水泥需求造成较大拖累。

目前香港和沪深共有22家水泥上市公司，其中香港7家，沪深15家。

一、上市公司业绩：营收多有下滑 利润降幅较大

2023年上半年22家上市公司业绩整体表现不佳，多数营利双降，其中利润降幅较大。海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、西部水泥、宁夏建材和青松建化等6家公司营业收入实现正向增长，其中宁夏建材营收增幅较大，同比超20%，表现亮眼；海螺水泥营收同比增长16.28%，成绩优异；华新水泥、塔牌集团营收增幅在10%左右，西部水泥、青松建化营收较稳，增幅6%以内。剩余16家公司营业收入均有下降，降幅超30%的有2家，分别是亚泰集团和东吴水泥，华润水泥、天瑞水泥、万年青等区域龙头营收降幅均在20%以上。中国建材、山水水泥、上峰水泥营收降幅相对较小，均在10%上下。

从归母净利润上看，盈利公司中仅有塔牌集团和青松建化2家企业实现利润增长，19家公司盈利下滑或亏损，其中亚泰集团、冀东水泥、山水水泥、西藏天路、福建水泥和东吴水泥等6家公司出现亏损。从归母净利润增加的企业看，塔牌集团利润增速高达178%，主要受益于区域需求恢复性增长，青松建化经营平稳，利润小幅增加。利润下滑的企业中，多数企业降幅较大，尽管龙头海螺水泥归母净利润64.68亿元，依然是最赚钱的水泥公司，但利润同比下降34.3%，中国建材、天山水泥、华润水泥和天瑞水泥等龙头归母净利润降幅均在60%以上，华新水泥、上峰水泥、西部水泥表现相对较好，利润降幅均在25%以内。

表1：2023年上半年22家水泥上市公司盈利情况

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

请输入手机号，接收报告

* 本篇市场报告的下载链接将以短信形式发送至该手机号

提交