5月份，湖南省水泥价格低于河南省，成为中南地区水泥价格最低的省份。进入6月，较低的价格仍未能止住跌势，湖南水泥价格环比下跌1.9%，雨季销量不佳、新增产能（祁阳海螺二期投产）加剧竞争是价格疲软下行的主要原因，其中祁阳海螺二期投产导致永州价格大幅走低。

祁阳海螺投产 永州价格大幅走低

  6月份，雨季因素使得水泥销售更显清淡，娄底、常德、邵阳、永州、衡阳、长沙等产销量较高的地区水泥销售受到明显抑制，企业库存走高，价格继续回落，其中长沙及周边大厂42.5散装水泥实际出厂价格已回落到170-180元/吨。6月8日永州祁阳海螺二期5000t/d新型干法生产线投产使得永州水泥价格出现大幅下挫，据中国水泥网行情数据中心数据，永州九嶷骄阳水泥价格跌幅达到25%，海螺则下跌6.74%，地区价格维持在180~200元/吨，周边衡阳则受此影响也出现下滑。

  祁阳海螺水泥有限责任公司位于永州市，海螺在永州共有三条熟料生产线，现熟料总产能已达到449.5万吨，仅次于娄底市的759.5万吨，成为海螺在湖南的第二大熟料基地。祁阳海螺二期的投产，将使得永州成为继长沙、娄底后湖南省第三大水泥生产地，这无疑会给永州及周边地区水泥市场带来冲击，价格将承压走跌。

近三年海螺新增产能投放量占湖南全省新增产能超一半

  2013年至2015年6月期间，中南地区共投产了19条新型干法水泥生产线，新增熟料产能2560.5万吨，其中有930万吨是在湖南地区投产，占比达到36%以上，而湖南省投产的930万吨熟料产能中，其中有480万吨由海螺水泥投产，占比超过50%。

表1：2013~2015.6湖南新增产能一览

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  从海螺水泥全国的新增产能投放量来看，2013~2015.6期间，海螺在湖南省的产能投放量仅次于贵州，位列第二，而在中南地区，除广东阳春投产一条外，其余均在湖南。除了自建，海螺于2014年还陆续收购了湖南云峰水泥65%股权和国产实业（湖南）水泥公司80%的股权，将两条5000t/d的新型干法熟料线收入囊中，可见海螺对湖南市场布局扩张之凶猛凌厉。截至2015年6月底，海螺水泥在湖南省的熟料总产能达到1968.5万吨，与排名第一的南方水泥熟料产能差距缩小到240万吨左右，但却大幅超过排名第三的华新水泥1200万吨。据悉，收购的国产实业（湖南）水泥公司、江华海螺还计划投资新建第二条生产线，随着并购及新建的推进，海螺有望一举超过南方水泥成为湖南省最大的水泥企业。

表2：截止6月底，湖南熟料产能前三甲

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

湖南水泥低价非朝夕而就

  湖南省水泥价格低并非一朝一夕形成，从近三年中南各省的价格表现看，广东、湖北、海南三省水泥价格相对较高，湖南、河南、广西三省水泥价格相对较低，而最近两年尤以河南、湖南价格最低，5月份湖南价格跌至河南均价水平以下成为中南地区价格最低的省份。

图1：近三年来，中南各省P.O42.5散装水泥价格走势

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  笔者认为，近年湖南省新增产能依然不停、需求增速呈现下滑及激烈的市场竞争是价格低的主要原因，而未来水泥行业随着集中度的提高盈利状况或大幅改善。与2010年的相比，2014年间，湖南省邵阳、永州、娄底水泥产量几乎翻倍，其余地区除张家界下滑外均有不同程度的增长，全省总需求增长了37%左右，可见湖南省“十二五”期间水泥需求增长强劲，中国水泥网熟料百强榜中的前十家企业有七家云集于此，去年海螺、葛洲坝、台泥等在湖南均有重组行动，水泥巨头对市场的看法不谋而合，市场竞争的加剧在所难免。从海螺近几年在湖南的行动可以看出其增强市场份额的决心。不过目前市场上的小企业依然较多，2000t/d及以下生产线仍占13%，还有部分立窑仍未淘汰。而从需求看，近两年需求增速回落至6%左右，2015年前五个月，水泥产量同比增长1.02%，增速低于去年同期水平，需求增长进一步放缓，这种情况下新增产能继续增加只会增加市场压力。笔者同时认为，海螺水泥不断增强湖南市场规模，利用其低成本优势会对部分水泥企业产生挤出效应，从短期看，淡季因素下湖南中南低价的现状仍无法改变，而伴随着落后产能的进一步淘汰，湖南市场水泥行业集中度大幅度提升可期，行业盈利水平长期看将逐步改善。

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