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[原创]2017水泥行业展望:增速持平,稳中前行

行情 需求 价格   来源:中国水泥研究院 田刚   更新时间:2017/1/16

核心提示:2017年,根据政府颁布的各项经济措施文件,基础设施建设投入将延续2016年的势头,房地产市场建设也将稳步前行,但水泥行业产能过剩的问题将持续,去产能改结构仍是水泥企业面临的问题。2017年,水泥行业将进入一个机遇和挑战并存的年份。

  2016年得益于国家在基础设置方面的强力投入和房地产市场的火爆行情,水泥行业进入复苏期,水泥产量有较大幅度提升,水泥价格较15年底有近29%的增长。2017年,根据政府颁布的各项经济措施文件,基础设施建设投入将延续2016年的势头,房地产市场建设也将稳步前行,但水泥行业产能过剩的问题将持续,去产能改结构仍是水泥企业面临的问题。2017年,水泥行业将进入一个机遇和挑战并存的年份。

  一、2016年水泥产业整体行情

  1.1 外部宏观经济环境

  2016年,受累于贸易保护主义,逆全球化趋势和欧洲经济和政治危机,全球经济继续低迷,虽然中国经济也处于下行通道的压力中,但继续保持稳定的增长,全年GDP累计增长预计达6.7%,持续保持着全球经济增速第一的位置。

  今年前11个月,全国固定资产投资完成额达53.85万亿元,同比增长8.3%;房地产投资完成9.3万亿元,同比增长6.5%,高出去年同期增速5.2个百分点。得益于两大传统市场的发力,2016年水泥需求量显著提升。根据国家统计局数据,水泥产销率也比2015年有所提高,期末库存相较于期初有小幅度的减少。

  图1:2014-2016年水泥当期产量(万吨)和同比增长(%)

  数据来源:国家统计局

  因此2016年的水泥行业一改2015年“颓废”的负增长行情,自今年3月份后水泥产量逆势保持快速稳定的增长势头,除去7,8月份传统高温淡季,其余月份均维持在2.5%~3.5%的增长区间内。今年前11个月累计已实现水泥产量22.06亿吨,距离2014年历史同期最高水平仅差0.69亿吨,2016全年预计实现水泥产量24~24.2亿吨。

 1.2 华北,华东,中南,西南产量同比上升,西北,东北地区继续小幅回落

  分区域来看,2016年各区域除了东北和西北地区仍维持着负增长外,其余地区相对于2015年都有了较高的增长,实现由负到正的转变。华北地区表现最佳,实现了年度8.85%的高增长表现,西南地区紧随其后,也有着8.54%的高增长,中南地区增幅为2.5%,华东地区虽然只有0.99%的增幅,但相较于去年-5%的负增长,也算是止住了产量继续回落的趋势。

  东北地区,各级政府继续大力度的压减水泥产量,推进产业升级改造,辽宁省严禁备案新增产能,利用互联网平台驱动产业进行改革创新,吉林省计划2年内压缩1300万吨水泥产能,黑龙江省对整体水泥行业进行脱硝除尘改造,因此即使在整个水泥市价格产量都回升的情况下,东北地区仍然是处于-4.34%的负增长区间,但是相较于2015年-20.58%的增长率,仍然有了大幅度改善。

  图2:各区域水泥产量增长(%)

  数据来源:中国水泥网,中国水泥研究院

  从各省市的产量增长来看,天津,河北,山西,内蒙古,黑龙江,山东,湖北,湖南,广东,四川,云南,青海,宁夏这13个省市逆转15年的负增长,2016年均实现了正增长;西藏,云南,河北,宁夏,黑龙江,广西,贵州这七个省份实现了高于8%的高增长水平;其中西藏仍然以33.6%的高速增长保持梯队第一的领先位置,云南也由2015年的-3.27%逆转到2016年的18.8%的高增长。

  图3:各省份水泥同比增长(%)

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  1.3 2016年水泥价格一路上涨

  2015年水泥价格一路下挫,下探到近4年以来历史最低值,进入2016年后,水泥价格开始反转调整,在2016年5月末,累计上涨了5%左右,之后随着高温季节的到来,水泥价格再次回调,跌幅约为2.4%,进入8月后,水泥价格进入上升通道,一路高歌猛进,截止2016年12月30日,水泥价格较2016年年初,已累计上涨了29.1%。


 图4:2015-2016水泥指数走势图

  数据来源:中国水泥网,中国水泥研究院


  2016年年初开始,煤炭,铁矿石,造纸原料等原材料价格开始上涨,随后波及整个工业领域。同年9月,PPI在长达4年的负增长后终于逆转,受到去产能,加强供给侧结构等政策性因素影响,煤炭钢铁等工业原材料价格继续猛涨,水泥行业受成本上升和整体工业产品价格上涨趋势带动影响,整个下半年度价格都保持着较高的增长速度。

  图5. 2016年各省市水泥价格(元)和同比增长(%)

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  虽整体来看2016年水泥价格是上涨的,但具体到各个省市来看,各省市水泥价格行情大相庭径,内蒙古,辽宁,吉林,黑龙江4省份水泥价格波动较小,涨幅均在10%以下,而江苏,陕西,山东,河北,贵州,天津,河南,海南,西藏9个省市年末水泥价格较年初有超过35%的大幅度增长,尤其是河南省,年末较年初水泥价格上涨了69%,河北和贵州两省份也有近50%左右的涨幅。除去增幅,单价格而言,西藏地区的水泥价格任然保持着国内最高价格,超800元每吨,而内蒙和辽宁水泥价格则处于全国最低水平,均低于250元每吨,价格较年初变化波动也最小。

  1.4 水泥销售收入回落,水泥利润回升反超2015年

  2016年水泥年销售额较15年有较大幅度回落,前11月累计实现销售收入7845.4亿元,同比下降2.91%。相对于水泥销售收入的持续下降,水泥销售利润呈现出前低后高两段截然不同的趋势,16年前7个月全国水泥价格虽然有了小幅度复苏,但受制于水泥销量的下降,整体行业利润不升反降,截止7月底,全国实现水泥销售利润136.8亿元,较去年同期下降10.24%;7月淡季后,水泥价格快速上涨,截止12月底,已超过2016年最高值,水泥利润也在8月后开始超过去年同期水平,截止11月底,已实现销售利润423亿元,远超过去年整年度329.7亿元的全年度利润总额。

  图6:2011-2016年水泥销售收入(亿元)和利润(亿元)

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院



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