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[原创]2020年水泥行业运行分析与2021年展望报告

2021-01-04 水泥价格 水泥产量 年度 来源:水泥大数据研究院

核心提示:2020年全国水泥均价(P.O42.5散装水泥)总体在400元/吨和500元/吨的区间,相比2019年价格中枢有小幅下滑。

一、宏观背景介绍

今年年初,新冠肺炎疫情骤然爆发,我国经济受到冲击,上半年GDP同比下滑1.6%,前三季度由负转正同比增长0.7%,经济呈现恢复态势。2020年1-11月份,全国固定资产投资约50万亿元,同比增长2.6%,其中基础设施投资同比增长1.0%,2020年即将收官,全年基建投资也将保持低速稳定增长的趋势,起到了稳投资的效果。1-11月份,全国房地产开发投资12.95万亿元,同比增长6.8%。1-11月水泥产量为216,317万吨,同比(同口径)增长1.2%。1-10月份水泥行业营业收入7952亿元,同比下降2.7%,利润1483亿元,同比下降1.6%,是历史第二高,仅次于2019年。尽管受到疫情的冲击,二季度南方多地又受超长雨季困扰,2020年水泥行业仍保持了平稳运行。

二、2020年水泥价格和行业运行情况

1、全年水泥价格走势

2020年全国水泥均价(P.O42.5散装水泥)总体在400元/吨和500元/吨的区间,相比2019年价格中枢有小幅下滑。上半年,全国水泥价格指数跌多涨少,受疫情影响,涨价期比往年少近一个月。1、2月淡季回落,3月水泥价格跌幅高达5.67%,创近五年最高单月降幅,4月仍跌1.48%, 4月下旬见底反弹,价格反弹到6月初已出现拐点,中旬开始加速下行。7月,受全国大范围连续降雨及持续高温的影响,水泥整体需求处于低迷状态,继续下跌4.09%。8月起全国水泥价格进入上行通道,8-12月水泥价格合计上涨了约14%。截至2020年12月31日,全国水泥均价约为469元/吨,同比下滑7.11%。从2016年至今历年的水泥月均价对比来看,今年除一季度有翘尾影响外,后续期间价格都略低于2019年,但总体来说还是在相对高位运行。

图1:2020年全国水泥价格走势  图2:2016年至今全国水泥月均价对比

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

全国主要区域水泥指数,长江和中原地区总体走势与全国走势接近,珠江-西江和京津冀地区前8个月价格指数持续下行,9月开始有所反弹,京津冀地区整体波动幅度仍是最小的。与去年相比,各大区域指数均有所下跌。截至2020年末,中原地区水泥价格指数全年下滑11.64%,珠江-西江同比跌幅为6.74%,长江和京津冀跌幅相对低,分别下滑6.63%和3.45%。

图3:2020年全国主要区域水泥价格指数(点)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

多数地区水泥价格低于去年同期。全国24个省(市、自治区)11月末水泥价格同比下降,其中降幅较大的主要位于华东、西南地区,西藏、福建同比分别下滑25.96%和24.22%,是跌幅最大的两个省份,山东、重庆、四川、贵州等地的跌幅均在10%以上。上涨的地区主要集中在东北和西北,其中黑辽都有可观的上涨,甘肃、青海和宁夏涨幅在10%以下,另外海南地区同比也上涨了13.66%。

图4:24个省(市、自治区)水泥价格同比下跌

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

截至2020年12月31日,全国有7个省(市、自治区)水泥价格超过500元/吨,多数高价水泥分布在东南沿海地区;23个省(市、自治区)水泥价格超过400元/吨。300元/吨以下的省(市、自治区)有两个,贵州取代内蒙成为全国水泥价格洼地。

2、产量、利润平稳

1-11月,全国水泥产量为21.63亿吨,同比增长1.2%。其中一季度水泥产量由于疫情影响同比下降23.63%,二三季度产量有大幅反弹。根据水泥大数据研究院预测,今年全年水泥产量在23.5亿吨左右,同比基本保持平稳。

图5:2020年水泥产量预计在23.5亿吨左右

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

成本方面,前11个月动力煤价格是四年来最低水平,12月价格大涨。上半年受新冠肺炎疫情扰动,我国煤炭行情呈现深“V”走势,1-4月煤炭市场下游需求疲软,价格连续下跌,5-6月行情强势反弹。三季度煤炭价格继续上涨。四季度起进入采暖季动力煤需求走旺,经济复苏工业用电紧张,加上进口煤炭受限制,煤炭价格快速拉升,及至年末动力煤现货价格突破800元/吨。长协价全年来看是在530元/吨到560元/吨的区间,比较稳定。

图6、7:2020年前11个月动力煤价格近四年最低(元/吨)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

根据工信部数据,1-10月份水泥行业营业收入7952亿元,同比下降2.7%,利润1483亿元,同比下降1.6%,是历史第二高,仅次于2019年。全年行业利润预计在1650亿元左右。

图8:2020年全年水泥行业利润总额预计在1650亿元左右

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

3、进出口贸易的变化

今年1~11月,全国进口熟料量达到3049.10万吨,同比增长58.52%。今年全年熟料进口量预计超过3200万吨,创历年最高。近年来,水泥行业持续推进供给侧结构性改革和行业自律、错峰生产,维持了良好有序的发展,也给了进口熟料可趁之机,尽管今年以来全球水泥市场均受到疫情影响,但熟料进口依然保持增长的势头。

图9:熟料进口量再创新高,全年预期超3200万吨

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

三、2020年水泥价格走势及行业运行的主要逻辑

数据来源:水泥大数据研究院

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