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[宏观月评]2022年5月:地产持续磨底,水泥需求疲弱!

2022-06-15 原创 房地产 基建 宏观评论 来源:水泥大数据研究院 李坤明

核心提示:2022年1-5月水泥产量为78348万吨,同比下降15.3%,降幅较上月扩大0.5个百分点,其中5月单月水泥产量为20280万吨,同比下降17%,单月产量降幅缩窄,边际出现好转。

近日,中国人民银行和国家统计局先后公布了2022年5月金融数据和经济数据,水泥大数据研究院观察分析如下:

(1)社融规模:5月社会融资规模新增27921亿元,同比多增8399亿元,社融存量同比增速10.5%,较4月提升0.3个百分点,信用重回扩张走势。5月社融新增好于预期,较四月改善明显,人民币贷款、政府债券同比多增是主要拖动项。从信贷端看,人民币贷款新增18900亿元,同比多增3900亿元,企事业单位新增贷款15300亿元,同比多增7243亿元,但代表居民购房需求以及企业中长期资本开支的中长期贷款同比分别少增3379亿元、977亿元。5月金融数据表现亮眼,经济稳增长政策发力,但结构上尚有优化空间,市场主体信心仍需加快修复。

(2)水泥产量:2022年1-5月水泥产量为78348万吨,同比下降15.3%,降幅较上月扩大0.5个百分点,其中5月单月水泥产量为20280万吨,同比下降17%,单月产量降幅缩窄,边际出现好转。5月疫情逐步好转,下游加快施工,但部分地区受制于天气、资金等问题需求恢复弱于同期。具体来看地产新开工依旧较差,降幅持续扩大,水泥用量走低;基建虽有所回升,但占比水泥需求较大的道路运输业增速转负,叠加生产资料PPI仍在走高,基建对水泥需求支撑有限。整体来看,5月水泥需求仍较疲弱,水泥产量维持降势。

(3)后市展望:尽管目前疫情扰动因素日渐式微,但6月是水泥行业季节性淡季,中高考以及农忙影响,叠加南方入梅,下游需求疲态尽显,预计6月水泥产量仍将下降,下降幅度或有扩大趋势。具体来看,房地产难改下行颓势,企稳尚需时日,地产仍将成为水泥需求拖累项。基建方面,截至6月中旬新增地方政府专项债已发行2.2亿元,占比全年发行额度超61.1%,在监管部门要求下预计下半月专项债发行持续放量,基建有望持续反弹。整体来看,地产负反馈因素仍在,季节性淡季下预计6月水泥需求仍将疲弱。

数据来源:水泥大数据研究院 李坤明

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