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[评论]华新水泥海外扩张加速,“走出去”或是一剂良药?

2023-12-29 走出去 企业分析 收购 来源:水泥大数据研究院 李坤明

核心提示:近日,华新水泥发布公告,公司通过全资子公司华新(香港)国际与INTERCEMENT TRADING INVERSIONES签署股份买卖协定收购Natal Portland Cement Company (Pty) Ltd.100%股权已完成股权交割手续。收购完成后,华新水泥海外熟料产能达到1250万吨,水泥产能达2187万吨,这对低迷的行业和华新将产生哪些影响?“走出去”是化解产能过剩的一剂良药吗?

近日,华新水泥发布公告,公司通过全资子公司华新(香港)国际与INTERCEMENT TRADING INVERSIONES签署股份买卖协定收购Natal Portland Cement Company (Pty) Ltd.100%股权已完成股权交割手续。收购完成后,华新水泥海外熟料产能达到1250万吨,水泥产能达2187万吨,这对低迷的行业和华新将产生哪些影响?“走出去”是化解产能过剩的一剂良药吗?

海外扩张频繁 收购兼并为主

华新水泥是国内较早“走出去”企业中的重要一员,2015年公司正式提出海外发展战略,稳步推进海外业务,“十三五”时期公司海外业务主要集中在柬埔寨、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。进入“十四五”后,华新海外扩张步伐有所加快,业务范围拓展至赞比亚、尼泊尔、莫桑比克以及阿曼等地,扩张以收购兼并为主(占比70%),特别是进入2023年后,华新海外动作频繁,分别拿下中东阿曼和南非两地部分水泥企业控股权,并迅速完成资产交割,海外产能实现进一步壮大。

表1:华新水泥海外并购案例

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

2015年之前,华新海外熟料产能不到200万吨,“十三五”期间稳步增长,2020年达到617万吨,2021年之后海外扩张加速,2023完成两起并购后熟料产能扩张至1250万吨,规模直追海螺水泥(1389万吨)。

图1: 2023年华新水泥海外产能快速增长

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

拓宽护城河 海外营收占比提升

2022年以来,国内水泥市场预冷,华新在国内水泥业务收入出现下降,而国外业务异常亮眼。今年上半年,华新水泥海外实现营业收入23.02亿元,同比大增30.57%,这在一定程度上对冲了国内营收下滑的幅度,海外营收占比达到14.5%,较2022年提升0.6个百分点。

图2: 华新海外营收、占比持续提升

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

未来展望:加快“走出去”是一剂良药?

华新水泥曾表示,“十四五”期间将深化实施海外发展战略,2025年力争国外产能翻两番,成为建材全产业链的跨国集团。按照规划,“十四五”期间华新水泥海外熟料产能要增加1240万吨,2021-2023年海外已新增633万吨,2024-2025年要增加607万吨,除了目前海外在建的217万吨生产线,未来两年还要新增390万吨产能。华新水泥背靠实力雄厚的海外股东,国际运作经验丰富,可以预见,华新水泥或仍以股权收购方式扩大海外产能。目前国内产能过剩程度进一度加剧,水泥企业积极转型,寻找新的出路,目前“一带一路”国家仍有较大市场需求,除了拓展上下游产业链、进军第二产业之外,积极拓展海外市场也不失为一条可行之路,值得行业深思。

图3: 国内产能过剩愈发严重

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)



数据来源:水泥大数据研究院 李坤明

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