3月9日，国家统计局发布了2024年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

数据显示，2月，全国CPI同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.8%，农村上涨0.5%；食品价格下降0.9%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨1.9%。1~2月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。

资料来源：Wind（万得）、中银证券、西部证券杨靖制图

值得注意的是，2月CPI同比是从2023年9月以来首次转为上涨。其中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨。

新涨价因素拉动CPI

2月份，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读表示，从环比看，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要是食品和服务价格上涨较多。其中，食品价格上涨3.3%，涨幅比上月扩大2.9个百分点，影响CPI上涨约0.59个百分点。食品中，受春节期间消费需求增加的影响，加之部分地区雨雪天气影响供给，鲜菜、猪肉、水产品和鲜果价格分别上涨12.7%、7.2%、6.2%和4.3%，合计影响CPI上涨约0.58个百分点。非食品价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约0.44个百分点。非食品中，春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%到23.0%之间，合计影响CPI上涨约0.30个百分点。

从同比看，CPI由上月下降0.8%转为上涨0.7%。同比回升较多，除受本月环比价格上涨影响外，也有春节错月的影响。其中，食品价格下降0.9%，降幅比上月收窄5.0个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点。食品中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨0.2%；鲜菜和水产品价格分别由上月下降12.7%和3.4%转为上涨2.9%和4.1%；薯类、鸡蛋、食用油、牛羊肉和鲜果价格降幅在4.1%到12.2%之间。非食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，影响CPI上涨约0.89个百分点，主要是服务尤其是出行类服务价格上涨较多。非食品中，服务价格上涨1.9%，涨幅扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约0.76个百分点。

广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，2月CPI同比由负转正，结束了此前连续下跌的态势，猪肉价格回升、旅游消费大增推动新涨价因素拉动CPI走升，春节错位令翘尾因素拖累程度下降。预计3月CPI有望继续保持上涨。

PPI同比降幅扩大

在工业生产者出厂价格方面，2月份，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。1~2月平均，全国PPI比上年同期下降2.6%。

董莉娟表示，2月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季。

从环比看，采掘工业价格上涨0.2%，原材料工业价格下降0.4%，加工工业价格下降0.3%。分细项看，煤炭开采和洗选业价格下降0.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.4%。

董莉娟表示，北方气温偏高，采暖用煤需求减少，加之非电用煤需求季节性偏弱，煤炭开采和洗选业价格下降0.7%。

受春节假日房地产、基建项目停工等因素影响，钢材、水泥等行业需求减少，黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格分别下降0.4%、1.4%。

马泓表示，物价剪刀差（CPI-PPI）再度走阔，工业部门恢复尚需政策进一步落地显效。预计3月PPI同比跌幅有望收敛。

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