CEMPI环比上涨0.87%  成本需求双驱  市场窄幅波动

四季度，部分地区进度冬季错峰阶段，供应压力减轻。全国水泥价格指数（CEMPI）季度均值从109.65增长至110.60，环比增长0.87%。全国水泥市场供需双弱，较三季度，需求好转，成本压力增大，企业推涨意向较强，水泥价格震荡上涨。区域分化明显，华东地区少量赶工，需求稳弱运行；中南地区需求好转有限，涨价意愿强烈；西南地区库存压力减轻；华北需求冷淡，稳弱运行；西北地区企业逐步错峰停窑，行情持弱偏稳；东北地区需求季节性走弱，市场稳中偏弱运行。

与去年同期相比，CEMPI下跌27.01%。

图1：四季度全国水泥价格比及同比走势

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

分月份看，10月份，市场需求弱势恢复，供给方面，部分地区开始进入冬季错峰，供应压力有所减轻，成本增加，水泥-煤炭价差小幅扩大。总的来说，10月水泥市场供大于需，水泥价格上涨难以覆盖成本增加，CEMPI环比上涨1.23%；11月份，北方地区淡季特征明显，南方地区季节性需求仍在，供给方面，北方大部分地区开始进入冬季错峰，同时南方不少省份减产，供应压力继续减轻。成本方面，煤价收跌，水泥-煤炭价差出现扩大。总的来说，11月水泥市场供需关系均有走弱，CEMPI环比上涨3.45%；12月份，市场需求接近尾声，供给方面，北方地区处于冬季错峰，南方少量赶工，成本方面，煤价窄幅震荡，水泥-煤炭价差继续扩大。但总的来说，12月水泥市场需求偏弱走势，CEMPI环比上涨2.15%。

图2：全国水泥价格指数（CEMPI）与PPI环比走势（月）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com） 

六大区域涨跌不一   华东地区止跌领涨

分区域来看，四季度，华东、中南地区水泥价格指数环比上涨，涨幅分别为7.49%、0.34%，华北地区领跌，跌幅为8.05%，西北、东北、西南地区价格跌幅分别为6.47%、2.72%、2.36%。

与去年同期相比，六大区域水泥价格指数全部下跌，中南地区跌幅居首，同比下跌30.49%。华北、华东、西南、东北、西北五大区域价格跌幅分别为28.66%、27.46%、25.09%、20.36%、16.86%。

图3：六大区域四季度水泥价格指数环比走势（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

31省市价格涨少跌多  河南领涨17.58%

四季度，全国P.O42.5散装水泥价格有18个省份环比下跌，13个省份环比上涨。上涨省份数量较上季度增加10个省份，在上涨省市中，河南环比涨幅最高，涨幅为17.58%，对应季平均价格上涨49.83元/吨；上海市环比上涨10.54%，对应平均价格上涨33.47元/吨，江苏省环比上涨9.30%，对应平均价格上涨26.93元/吨，具体环比及同比变化见表1。在18个下跌省市中，内蒙古自治区环比跌幅最高，跌幅为11.75%，对应季平均价格下跌47.88元/吨；北京市环比下跌10.73%，对应季平均价格下跌42.38元/吨。其余下跌省市价格详情见表1。

图4：2023年四季度31省市P.O42.5散装水泥价格（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）

表1：四季度全国31省市P.O42.5散装水泥平均价格、同比及环比监测

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com）