华新水泥：湖北、西南地区需求向好,19年业绩增长确定
2019-07-19
来源：联讯证券
核心提示：公司主要产能分布地 70%以上市场量价齐升华新水泥产能所在的前 5个省份中,湖北、云南、重庆需求端较好,地产和基建均保持较好的增速,所以均表现出量价齐升的态势。
2019年水泥需求好于 2018年在地产建安投资和基建投资均向上的判断之下,预测今年 FAI 中建安工程投资增速将在 2018年仅 3.6%增速的基础上出现明显反弹,判断全年增速可能将提升至两位数,则水泥产量的需求,全口径数据有望恢复正增长,而同口径数据的增速可能有望提升至 8%,意味着龙头公司的销量增速有望从 18年的 2%左右提升至 8%左右。
公司主要产能分布地 70%以上市场量价齐升华新水泥产能所在的前 5个省份中,湖北、云南、重庆需求端较好,地产和基建均保持较好的增速,所以均表现出量价齐升的态势,而湖南受基建投资拖累,需求有所下滑,价格也低于去年同期水平,西藏地区虽然需求回落,但由于区域内供给仍有缺口,产能利用比较充分,产量保持增长但价格较去年同期有所回落;公司产能分布中,7成以上的地区量价齐升态势,2019年业绩增长有较高的确定性。
骨料业务处于快速发展期砂石骨料是目前开采量最大的矿产资源,全球每年砂石骨料用量约 400多亿吨,我国是全球最大的生产国和消费国,每年砂石骨料用量约 200亿吨,按照 55-60元每吨价格估算,目前产值已经超过万亿元。
公司目前拥有骨料产能 2500万吨,目前在建产能 1300万吨。2018年公司骨料业务收入 8.3亿元,同比增长 61%,销量 1450万吨,同比增长 26%。随着产能的逐步释放,骨料业务有望较快增长
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