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[编译]印度尼西亚水泥市场正在悄悄发生变化(2019)

2019-11-22 印尼 海螺 来源:水泥大数据研究院魏瑜编译

核心提示:今年以来,印尼国内水泥产能过剩严重,内销转出口。另外中国企业在印尼的影响力也与日俱增,印尼的水泥市场正在悄悄发生变化……

  印尼水泥近期公布了第三季度业绩,引发了我们对于全球最大水泥生产国之一的印尼的关注。作为当地市场的领导者,在年初收购豪瑞印尼公司之后,到目前为止,印尼水泥公司在2019年的财务业绩都是积极的。Fitch的分析师指出,随着煤炭价格下跌和水泥销售价格上涨,印尼水泥及其竞争对手Indocement在2019年上半年均实现了毛利率的增长。

  然而,销量反映出国内产能过剩,并向出口转移。今年前9个月,国内销量同比下降2.05%,至4880万吨。水泥和熟料出口增长15.4%至480万吨,几乎弥补了这一损失。这是一个快速的增长,但比2018年的出口爆炸式增长要慢。印尼水泥在印尼本土的销售额在收购前下降了4.9%,至1870万吨,低于全国平均水平。印尼豪瑞集团目前以新品牌Solusi Bangun出售,在一定程度上缓解了这种情况。海德堡水泥公司的Indocement也有类似的情况。到目前为止,Indocement2019年的销售收入和收入都有所增长,今年上半年,它的销量同比下降了2.3%,为2940万吨。

  图1:印尼水泥销量及出口2018-2109.01-09(单位:百万吨)

  来源:印尼水泥

  从地理上看,印尼水泥协会的数据显示,2018年上半年,该国超过一半的销售额(56%)来自爪哇。紧随其后的是苏门答腊岛(22%)、苏拉威西岛(8%)、加里曼丹岛(也被称为印度尼西亚婆罗洲,6%)、巴厘岛-努萨登加拉岛(6%)和马鲁古-巴布亚岛(2%)。从水泥类型看,袋装水泥销售占主导地位。2019年9月,它占了74%的销售额。主要的水泥生产商一直热衷于认为,过去10年散装的销售也出现了增长,因为散装市场份额增加了。

  图2:2010-2019年印度尼西亚的水泥销售情况(按品种)

  来源:印尼水泥、印尼水泥协会

  此前,印尼市场的主要问题是产能过剩,这种情况一直在持续。协会的数据显示,2018年的利用率为70%,产量为7510万吨,产能为1.1亿吨。这可能是拉豪决定离开这个国家和东南亚的一个主要考虑因素,短期到中期的情况看不到结束的迹象。在2018年底,看起来这笔出售正在整合过程中。到目前为止都是如此,也许第二季度的好转会为水泥生产商赢得更多的时间。

  印尼市场另一个值得注意的方面是,它是拥有大规模水泥行业的国家并且中国公司大举进入的国家之一。在豪瑞印尼被收购后,海螺水泥印尼公司成为印尼第三大水泥生产商。印尼水泥公司和Indocement公司控制了当地70%的产能,分别为5100万吨/年和2550万吨/年。

  海螺水泥印尼公司是第三大水泥生产商,拥有三个综合工厂和一个粉磨站,共有产能870万吨。Fitch在2019年8月发布的一份关于水泥行业的研究报告中指出,尽管豪瑞印尼和Indocement通过领先的市场份额获得了定价权,但这一地位正受到中国企业的侵蚀。

  印尼有幸成为东南亚第二大水泥生产国,仅次于越南。中国,世界上最大的水泥生产国,也离得不远。正如上面所看到的,随着市场的变化,这对本地生产商来说可能是喜忧参半。产能过剩问题严重,一家大型跨国公司的退出,使得一家本土公司巩固了市场,中国的影响力也在稳步增长。印尼市场很可能成为其他市场未来发展的一个示例。

数据来源:水泥大数据研究院魏瑜编译

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