上海地处长江入海口，北面、西面分别于江苏、浙江省接壤，是我国的国家中心城市、超大城市，2016年GDP超过了2.7万亿，是我国城市第一位，人口规模达到2419.7万人，行政区域土地面积6340平方公里左右，是世界上人口规模和面积最大的都会区之一，上海与江苏、安徽、浙江构筑的长三角城市群已成为全球6大世界级城市群之一。

  上海的经济发展带来了大量的水泥需求，但是上海境内缺乏矿产资源，建筑石料也很稀少，所幸区域内铁路、公路，长江内河、海上运输四通八达，造成了上海市水泥以外来流入为主的市场特点，特别是2016年年初上海市最后一条熟料生产线关停之后，区域内熟料完全依靠引进。由于独特的地理区位和高速发展的经济优势等多种因素影响，造就了上海市与众不同的水泥市场。

地产水泥产量随固投增速同步回落趋稳

  近几年上海市固定投资增速和房地产投资增速在2013年双双回升至峰值后再次回落，且房地产增速的回落速度明显快于固投增速，房投和固投增速在2016年分别只有6.9%和6.3%。同时，房地产开发投资占固定资产投资的比例在持续上升，6年间上涨了12个百分点，2016年房投占固投的比重已经接近于55%。

  图1：近几年上海市固定资产投资和房地产投资的完成额和增速情况（亿元，%）

  数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

  近几年来上海市的水泥企业逐渐搬迁，市区内的熟料和水泥产量一直保持负增长的态势。2016年初，上海市最后一条熟料生产线停产，从此再无地产熟料生产。水泥产量也从2011年的805万吨减少为2016年418万吨，减少了接近一半的产量，产量的减少主要集中在2015年，当年水泥产量同比2014年减少了37个百分点。

  图2：近几年上海市熟料、水泥产量和增速情况（亿元，%）

  数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

需求以外来水泥为主，需求量稳定在2500万吨上下

  近三年来，上海市每年的水泥用量基本稳定在2500万吨左右，水泥需求量已达到高位平台期，短期内不会有大幅涨跌变化。同时，地产水泥的数量正在不断减少，而外来水泥的数量在不断增多，2014年地产水泥占上海市全部水泥用量的比例曾达到27.5%，而2016年上海市仅生产418万吨水泥，占全部水泥用量不到17%。

  图3：近三年上海市地产水泥和外来水泥用量（万吨）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  2016年上海市前20名水泥企业外来流入1700万吨左右，占所有外来水泥的82%，占上海市全部水泥用量68%左右，得益于发达的水陆交通体系，上海市外来流入水泥来源广泛。其中，上海市外来水泥排名前20的企业均来自江苏、安徽、浙江、江西和湖北，其中，来自江苏的水泥最多，比重达到五个省份水泥流入的一半以上。

  图4：上海市外来水泥前20名地区分布

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  上海市外来水泥运输方式多样，距离较近的苏南、浙北地区一般采用公路运输，而相对较远的安徽、江西、湖北等地均采用长江内河运输水泥，这构成了上海市外来水泥最主要的运输方式。从2016年中转库数据可以看出，上海市中转库中转量在450万吨左右，占到了外来水泥的五分之一，全年需求量的18%，再加上没有经过中转库的水运水泥，长江内河运输承载了大量的外来水泥运输量。除以上地区之外，每年还有一定量的水泥通过长江从重庆地区顺流而下，直达上海，往年也曾有辽宁地区的水泥通过海运销往上海的案例。发达的物流体系使得可以辐射到上海市水泥市场的地区范围大大增加，突破了水泥运输200km-300km的有效市场距离。

  虽然上海市外来水泥来源地比较集中，但是企业集中度并不高，以前20名水泥企业为例，前5个水泥品牌占到10个企业，来沪水泥量占到了所有外来水泥的57%左右，另外10个企业销往上海的水泥销量均小于90万吨，再加上地产水泥企业和排名在20名之后的众多外来小企业，上海市的水泥企业可谓众多，这就导致区域内的市场竞争往往比较激烈。

  图5：上海市外来水泥前20名品牌分布

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2017价格行情回暖显著

  从近几年来上海市的水泥价格来看，2014和2015年的水泥价格走势基本相同，全年整体呈下滑趋势，2016年水泥价格止跌回暖。整体走势上，2016年的价格走势更符合水泥行业淡旺季的一般情形，而从2017年一季度价格行情上看，与2016年情况更为接近，均在3月开始回升，同时，2017年一季度水泥价格比2016年整体要高70元/吨左右，且已超过2015年最高水平，行情好转显著。

  图6：近几年上海市水泥价格变化情况（元/吨）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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