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[专题]水泥行业上市公司2020年半年报综合点评

2020-09-28 行业动态 来源:水泥大数据研究院 金圣悦

核心提示:2020年上半年,水泥行业营业收入合计4262亿元,同比下降6.1%,实现利润总额767亿元,同比下降6.1%。

今年1-6月全国水泥累计产量为9.98亿吨,累计同比下降4.8%。受疫情影响,一季度水泥累计产量仅有2.99亿吨,同比降幅达23.9%。二季度后,下游工程逐渐复工复产,水泥积压需求集中释放,水泥产量迅速回升,累计同比降幅逐月收窄。及至年中,南方多省受超长梅雨及强降水天气影响,地区市场需求阶段性下滑。整体来看,2020年上半年,水泥行业营业收入合计4262亿元,同比下降6.1%,实现利润总额767亿元,同比下降6.1%。虽然相较上年同期有所下降,但由于2019年为水泥行业历史高点,今年在水泥需求及产销量整体有所下滑的情况下,营收与利润总额仍然保持在历史相对高位。

基建方面,1-6月基础设施投资(不含电力)累计同比下降2.7%。由于专项债等资金端支撑,一季度后,基建投资累计同比降幅持续收窄。房地产方面,1-6月房地产开发投资累计达62780.21亿元,累计同比增长1.90%。据测算,房地产市场从二季度开始保持高速增长,房地产开发投资当月同比增速在6%-9%之间。由于基建和房地产工程均需较长的施工期,上半年基建和房地产投资的高增速将在中期持续提振水泥市场需求。

目前,水泥上市企业合计共25家,由于金隅集团旗下水泥业务与冀东水泥高度重合,在此不再将金隅集团计入水泥上市企业对比列表。整体来看,25家水泥上市公司水泥销量整体下行,销售均价涨跌互现,吨成本则普有降低,营收及归母净利润整体有所下滑。

上市公司业绩:营收涨跌参差不齐,整体盈利表现较弱

整体来看,今年上半年水泥上市企业业绩较上年同期表现相对较弱。25家上市公司合计取得营收2827.24亿元,同比下降2.45%。25家公司中,仅海螺水泥、祁连山等8家公司营收同比有所增长,其余营收均有下滑。营收前10名的公司中,4家公司营业收入同比增长。

利润层面,25家上市公司合计实现归母净利润381.10亿元,同比下降1.57%。其中,13家公司归母净利润有所增长。由于主营业务增长,祁连山、宁夏建材归母净利润分别同比大幅增长45.83%、56.15%。而亚泰集团、博闻科技归母净利润分别同比增长218.70%、109.89%,但二者归母净利润增长均主要来自于非经常性损益,不具备可持续性。另外,除上年亏损的同方康泰外,东吴水泥归母净利润同比降幅为25家公司中最大,达66.45%,主要是水泥销量大幅下滑、原材料成本及相关费用大幅度上升所致。

表1:2020H1主要水泥上市公司盈利情况

数据来源:上市公司半年报,水泥大数据(https://data.ccement.com/)

数据来源:水泥大数据研究院 金圣悦

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