您好,欢迎来到水泥大数据研究院  [登录] [免费注册]
0571-85871519
中国水泥网 > 水泥大数据研究院 > 水泥 > 正文

地产韧性叠加基建加码 水泥有望持续景气

2020-07-02 基建 需求 来源:证券时报

核心提示:民生证券发布报告称,我国的水泥表观需求量从1999年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段:快速增长期的年化复合增速为10%,峰值24.8万吨出现在2014年;平台期的需求约为22-24亿吨。从月度产量同比增速数据来看,水泥产量自2015年至今,月度产量同比增速回暖到正值,并且在2018年6月以来有加速上升的趋势。

民生证券发布报告称,我国的水泥表观需求量从1999年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段:快速增长期的年化复合增速为10%,峰值24.8万吨出现在2014年;平台期的需求约为22-24亿吨。从月度产量同比增速数据来看,水泥产量自2015年至今,月度产量同比增速回暖到正值,并且在2018年6月以来有加速上升的趋势。

此外,从房屋新开工面积的口径看,本轮回暖开始于2014年,而本轮回暖期(2015年至今)基建同比增速是持续下滑的,由此可以判断地产是本轮需求回暖的主因。我国的水泥价格受到错峰限产(供给)和地产增速扩张(需求)两个主要方面的影响,可以分为两个时期:平台期2013-2015年,错峰限产在产能过剩的背景下稳定了水泥价格;上涨期,错峰限产叠加地产扩张周期的需求增长导致了水泥价格的上涨。

该机构认为,错峰限产格局好,地产韧性,基建政策加码在即,水泥板块有望持续景气。具体逻辑如下:(1)水泥产量:下游复工好,2020年5月全国产量月度同比增速8.6%,高于2019年5月1.4个百分点;(2)水泥价格:年初至今价格下行,4月中旬触底反弹(西南、西北、中南表现较好);(3)下游需求:2020年3月份以来地产基建增速均开始反弹;(4)水泥的供给:淘汰落后产能力度减小,水泥产能主要受错峰限产影响。

数据来源:证券时报

水泥大数据研究院(yjy.ccement.com)版权与免责声明:

① 凡本网注明"来源:水泥大数据研究院yjy.ccement.com"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为"中国水泥网www.ccement.com"独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明来源"水泥大数据研究院"。违反者本网将依法追究责任。

② 本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。 其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。

③ 如本网转载稿涉及版权等问题,请作者一周内来电或来函联系。

行情中心