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上半年行情主旋律“跌多涨少” 上市企业负债率表现分化

2020-08-05 行情 需求 来源:中国水泥网信息中心

核心提示:受疫情影响,今年水泥行业资产负债率一季度增高2%左右,不过二季度将会显着改善

上半年,全国水泥价格指数跌多涨少,受疫情影响,涨价期比往年少近一个月。1、2月淡季回落,3月水泥价格跌幅高达5.67%,创近五年最高单月降幅,4月仍跌1.48%, 4月下旬见底反弹,价格反弹到6月初已出现拐点,中旬开始加速下行。截至6月底,前期涨幅已全部抹平,上半年价格累计下跌14.83%。与去年同期相比,6月末价格同比下跌3.56%。相对水泥价格,熟料价格同比跌幅更大,6月底价格为336.29元/吨,同比跌超6%。

从各省价格表现看,6月底七成以上省份水泥价格较年初下跌,跌幅最大的是福建、吉林、江苏、河南、上海、浙江,跌幅均在22%以上,黑龙江、江西、山东、四川、河北、山西跌幅超过了10%;部分省份表现超预期,主要集中在西北地区,甘肃、青海、宁夏分别上涨10.47%、5/61%,贵州上涨9.08%。

由于多数省份年内的价格回落,6月底,一半左右省市水泥价格已经低于去年同期,其中主要是东北、中原、长三角及华北市场,吉林、黑龙江水泥价格同比下降29.5%和16.42%,河南、山东下跌18.87%和4.88%,长三角江苏、上海、浙江同比回落10.42%、8.74%和4.21%,河北回落6.557%;湖南、甘肃、两广价格表现较好,同比仍有10%以上的上涨。

受益今年开年高价, 1月份价格跌幅低于2019年同期,上半年水泥均价仍高于去年同期1.4%,二季度水泥需求强劲回升。加之,上半年煤炭价格总体低于去年同期,水泥成本有所下降。企业以价补量、降本增收,上半年水泥行业实现利润总额767亿,同比下降6.1%,韧性十足。从历史同期看,今年水泥行业利润为历史第二高位,行业利润率在18%左右,远高于同期工业整体利润率水平(不到5.5%),且利润率水平与去年上半年基本持平。

值得注意的是,从资产负债率看,业内专家分析2019年水泥行业受产业链延伸和环保投入增大的影响,实际负责率超过60%。受疫情影响,今年水泥行业资产负债率一季度增高2%左右,不过二季度将会显着改善;今年一季度上市公司负债率变化出现一定的分化,负债率水平下降与上升的企业数量几乎各占一半,上峰水泥、万年青及塔牌集团一季度末负债率较2019年底下降了超过3个百分点,三家企业上半年业绩预告逆势增长,海螺水泥一季度负债率环比也下降了2.72个百分点,而亚洲水泥、冀东水泥负债率则上升超过2个百分点,两家企业上半年业绩预告也双双是同比下降。

数据来源:中国水泥网信息中心

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